Родился и умер в Москве.
Советский график, искусствовед, сценограф , живописец-монументалист , педагог и теоретик изобразительного искусства.
Народный художник СССР (1963), действительный член АХ СССР (1962), Лауреат Ленинской премии ( 1962 ), член-корреспондент академии художеств ГДР.
Учился в студии К. Ф. Юона (преподаватель И. Дудин) в Москве (1903-1905) и школе Ш. Холлоши в Мюнхене (1906-1907), на искусствоведческом отделении Московского университета (1907-1913).
Член общества «Четыре искусства» (1924-1928).
В 1925 г. гравюры художника были удостоены Grand Prix Международной выставки декоративных искусств в Париже. Золотая медаль Всемирной выставки в Брюсселе (1958). Золотая медаль Международной выставки искусства книги социалистических стран в Лейпциге (1959).
С 1907 работал преимущественно в технике ксилографии главным образом над книжной иллюстрацией. Разработал стройную теорию оформления книги, основные положения которой сводятся к следующему: книга - это единство функционального («инструмент для чтения») и эстетических начал, целостный организм, требующий снаружи оформления как вещь, предмет быта, тогда как все внутренние элементы книги должны быть подчинены задаче пространственно-временного истолкования литературных произведений.
В 1918—1919 — «мастер—ассистент» по живописи и рисунку во Вторых свободных художественных мастерских (Совмас) в Москве. — Первые работы для театра: деревянные куклы—марионетки («Давид и Голиаф» М. В. Королькова, «Сказка о золотой рыбке» А. С. Пушкина и «Лутонюшко» А. Ф. Афанасьева); В. А. Фаворский — один из организаторов Театра марионеток, петрушек и теней.
16 декабря 1920 г. принят в Московские Высшие художественно-технические мастерские ( Вхутемас , с 1927 — Вхутеин ) «профессором по деревянной гравюре»,— до закрытия Вхутеина (1930) заведовал кафедрой ксилографии графического факультета.

В ККГ находятся работы таких его его учеников, как: Е.А. Афанасьева, А.Ф. Билль, И.Л. Бруни, И.В. Голицын, Е.Н. Голяховский, М.Х. Горшман, А.М. Каневский, Т.С. Козулина, Ф.Д. Константинов, Н.И. Лапшин, И.Н. Поляков, Т.М. Рейн, Ю.П. Рейнер, Л.Г.Л. Ройтер, В.А. Фролов, Б.П. Чернышев, Е.М. Эндриксон